Aunque el reporte revela que el alza en las tasas de interés y el creciente nivel de endeudamiento no han generado un problema de incumplimiento, se antoja difícil que los hogares estadounidenses puedan mantener este ritmo de consumo financiado con deuda cada vez más cara

En este contexto, aún existe el riesgo de que algunos legisladores, tanto republicanos como demócratas, estén en desacuerdo con los compromisos alcanzados

En un escenario como este, sell in May and go away no suena como una mala opción

Este supuesto va en línea con la guía futura de la Fed pero no con lo esperado por el mercado que anticipa uno o dos recortes en la tasa en la segunda mitad de este año

Las expectativas de que Banxico pondrá fin al ciclo de alzas esta tarde están principalmente ancladas en tres factores

Para este columnista el escenario de recesión sigue siendo poco probable pero por eso mismo parece más lejano un escenario de recortes en la tasa de interés de referencia en el corto plazo

Sin embargo, en los últimos días el mercado ha comenzado a reforzar sus apuestas a que Banxico dejará la tasa de fondeo sin cambios

En donde sigue habiendo una brecha importante de percepción es en las expectativas para la tasa de fondeo en los próximos meses

Esta mayor restricción fiscal, sumada al ciclo de política monetaria más restrictivo de los últimos 15 años y un escenario de desaceleración económica, no son halagüeños

Sin embargo, los vientos a favor del primer trimestre para la economía mexicana podrían perder fuerza marcadamente en lo que resta del año, especialmente si la actividad económica en EU sigue debilitándose

En este contexto, Roach concluye que esta nueva guerra fría podría contribuir a un menor crecimiento económico, más inflación y un dólar más débil