Joaquín López-Dóriga Ostolaza

Aunque esta decisión estaba totalmente descontada por el mercado, la atención de los observadores y especialistas estaba en el contenido del comunicado buscando pistas sobre el rumbo de la política monetaria para el resto del año

Históricamente, los republicanos se han posicionando políticamente con el enfoque de que el gobierno debe ser pequeño, cobrar pocos impuestos y no estorbar al sector privado

Aunque esta decisión está prácticamente descontada desde hace varias semanas, el repunte de la inflación observado durante enero ha reducido la expectativa de un ciclo agresivo de recortes

Solamente el desempeño del rublo ruso y del baht tailandés, que se han apreciado aproximadamente 5%, es comparable con del el peso mexicano en ese periodo

La mayoría de los estudios sobre los costos económicos y sociales de una pandemia moderna se basan en la crisis de influenza de 1918 en Estados Unidos, durante la cual murieron 675,000 personas en ese país (casi 1% de la población) y más de 40 millones a nivel global

En el caso de Estados Unidos, el consenso de mercado está esperando que el crecimiento trimestral (es decir, contra el tercer trimestre del 2019) medido de manera anualizada sea de 2.0 por ciento

El mercado tiene ampliamente descontado que la reserva dejará la tasa sin cambios, los futuros de tasas asignan una probabilidad de 87% a que la tasa no se moverá

En este análisis, destacamos que la principal fuente de apreciación del índice S&P 500 fue por un incremento en el múltiplo precio/utilidad y no por un crecimiento en las utilidades de las empresas

La combinación de tasas de interés más altas y un menor crecimiento en EU vaticinaban una desaceleración en el crecimiento de las utilidades de las empresas del S&P 500

Este punto no es menor si tomamos en cuenta que uno de los factores más nocivos de la guerra comercial es el impacto negativo que genera sobre los niveles de confianza que a su vez deprimen tanto el comercio como el flujo de inversiones internacionales

La cifra del 2019 es considerablemente inferior a 2.0% del 2018 y al consenso de expectativas a principios del 2019, que se ubicaba en 1.8% e inclusive por debajo de los estimados más pesimistas (incluyendo el nuestro), que rondaban 1 por ciento

El crecimiento observado en el 2019 es prácticamente idéntico al 2017 y, aunque la desaceleración con respecto del 2018 es clara, es importante resaltar que en el 2018 la economía de Estados Unidos registró su mejor ritmo de crecimiento desde el 2005