Descartan que baje el dólar

Hace unos días, el reporte “Subsidios a los combustibles en México: oportunidades de reforma”, del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE), indicaba que llenar el tanque en México debería costar menos debido a que hasta un 70 por ciento de los costos de la gasolina dependen del precio del petróleo, y los precios internacionales del crudo en los últimos cuatro meses han caído hasta en un 40 por ciento.

Sin embargo, México importa la mitad de la gasolina desde Estados Unidos, por lo que ahora el precio por litro en el país es el doble de lo que cuesta allá. Debido a eso, la gasolina nunca volverá a ser barata

A ese escenario se suma la perspectiva de que el precio del petróleo permanecerá en niveles bajos durante un periodo prolongado, lo que lleva a pensar a los directivos del Banco de México que la cotización del dólar no regresará a los niveles de 2014.

“La magnitud de la caída en el precio del petróleo y perspectiva de que este permanezca en niveles bajos durante un periodo prolongado parecerían sugerir que al menos parte de la depreciación antes mencionada obedece a factores reales y, por consiguiente, que no se trata de un ajuste transitorio”, se lee en el Programa Monetario para 2015 del Banco Central.

La realidad

Ante lo dado a conocer por el Banco Central, Alfredo Coutiño, director para América Latina Moody’s Analytics, comentó que hay un reconocimiento de la autoridad monetaria de que tuvo un error de apreciación en la naturaleza de los choques externos. Mencionó que el Programa Monetario y la minutas del Banxico están confirmando lo que ya se sabía y que no aceptaba bajo el argumento tradicional de que los fundamentos macroeconómicos son sólidos.

Señaló que hasta hace poco se decía que la baja en el precio del petróleo era transitoria, cuando los factores estructurales ya evidenciaban una reducción más permanente que transitoria.

“Hace unos días se dijo que el peso estaba bajo control en 2015, cuando ya había factores estructurales que permitían afirmar que dólar de a 15 para el 2015 era más una realidad que un buen deseo”, opinó Coutiño.

“Resulta curioso escuchar ahora que el tipo de cambio sí es un riesgo y va a afectar la inflación, cuando siempre se dijo que el traspaso cambiario era muy bajo”, dijo.

El Banxico agrega que un cambio en la postura relativa de política monetaria entre México y Estados Unidos puede incidir sobre la evolución del tipo de cambio y eventualmente de la inflación.

Por su parte, Hugo Contreras, catedrático de la Facultad de Economía de la UNAM, consideró erróneo que el Banxico compre el tema de que el precio bajo del petróleo llegó para quedarse, algo que depende de elementos geopolíticos, como el que Rusia ceda ante la alianza de Estados Unidos y el occidente europeo. Además, una vez que pase lo anterior, la alianza de Estados Unidos-Arabia Saudita puede tener nuevas decisiones acerca del precio del petróleo.

Con información de Reforma